2014年LED照明成长确定较高

     2013年照明市场的全面不景气，随着西方经济的复苏2014年LED照明大时代.即将开启。市场分析2014年LED照明市场需求有大幅度上升，民用市场也逐渐明朗。

     以照明芯片为主的厂商产能利用率快速提升。德豪润达2012年LED芯片营收仅2.2亿元人民币，2013年预计将达3.5亿，成长5成以上；圆融光电2013年营收将实现翻倍的成长。三安光电、同方光电以及华磊光电，产能利用率均保持较高的水平。

　　以显示屏芯片为主的厂商，纷纷加大照明芯片业务。华灿光电LED照明芯片营收占比逐渐加大，预计2013年底已达5成；士兰明芯新投产机台主要用来生产照明用芯片。

　　在大陆本土芯片企业崛起的情况下，台湾及国际厂商在大陆的芯片市场份额逐渐缩小。LEDinsde数据显示，2013年中国LED芯片国产率已达80%。

　　在显示屏芯片领域，2013年依旧呈现价格快速下降的趋势，企业利润并未随营收同比增加。价格下降导致利润暴跌，这也是显示屏芯片厂商加大照明芯片业务的原因之一。

　　市场集中度进一步提升，产业整合方兴未艾

　　2013年中国LED芯片产业集中度进一步提升，从前五名厂商营收市占率来看，由2012年的61.9%增长至64.4%。随着产业不断发展，集中度将会不断提升，产业洗牌、整合在所难免。余彬表示，从目前芯片行业的情况下，虽然价格下降速度有所放缓，但是企业盈利能力仍然难以提升，缺少资金、技术的中小型芯片厂商，将会成为下一批倒闭或被并购的对象。

　　2014年LED照明需求有望向上，或带动全产业链供求改善。从产业链看，随着照明应用需求的快速增长，经历2012-2013的去产能化，2014年MOCVD设备产能利用率贴片机将持续回升，由2013年的74%提升至今85%以上(国内由2013年的63%以上提升至72%以上)，随着MOCVD设备利用率提升，国际龙头大厂已拟增加资本开支，彰显未来景气信心。MOCVD设备产能利用率提升，带动上游Mo源及蓝宝石需求向上，供求有望持续改善；下游封装应用方面，随着传统照明厂商加速向LED转型，行业集中度的逐渐提升，供求关系也将逐渐改善。

　　2014年收购整并有望持续，增加弹性。根据相关统计2013年LED行业收购整并事件主要有十余起，涉及到上市公司的有11起，其中涉及到封装应用的有8起，主要是产品结构拓展和产品应用领域拓展，其中涉及到产业链延伸贴片机，主要是封装应用领域向下游应用或者是渠道的进一步延伸。我们分析认为，随着规模性优势体现，预计2014年行业收购整并将持续，尤其是在封装应用环节，将有更多上市公司凭借上市平台展开一系列收购整并，以期优化产品结构和应用领域。